书中将贝尔蒙特公园作为集体预测证据的来源——其1970年的赛马比赛与纽约引水渠赛马场的比赛一并构成大量赛果，可供检验投注赔率。结果表明，市场汇总的判断能够相当准确地预测完赛顺序，以及一匹马获胜的概率。

研究背景与用途

贝尔蒙特公园是亚瑟·霍尔和赫伯特·法林研究的两座赛马场之一；他们考察了1970年在贝尔蒙特公园和纽约引水渠赛马场举行的每一场比赛。研究涵盖1,825场比赛。研究者没有把投注赔率仅仅当作提示，而是将市场给出的获胜概率与赛场上的实际结果进行比较，考察赔率能否预测获胜频率以及马匹的相对完赛顺序。

市场排名与比赛结果

除了少数例外，市场对马匹的排名能够预测它们的完赛顺序。这一规律适用于参赛马匹从五匹到十二匹不等的比赛——最受看好的马最常获得第一名，排名第二的马最常获得第二名，这种对应关系依排名依次延续。平均完赛名次也随着市场排名下降而单调变差，这项衡量没有出现误差。

赔率作为概率

研究还检验了赔率能否反映实际获胜频率。在312场有七匹马参赛的比赛中，投注者的赔率预测最受看好的马获胜率为33%，实际获胜率为34%。排名第二的马，预测获胜率与实际获胜率分别为22%和21%；排名第三的马两者均为16%；排名第四的马两者均为12%。排名靠后的马也呈现出相近的数值——排名第五的马预测为9%、实际为8%；排名第六的马分别为6%和8%；排名第七的马分别为3%和2%。其他参赛马匹数量的比赛结果也相似，不过吻合程度不那么显著。

意义

贝尔蒙特公园的赛马比赛有助于说明，投注市场能够将许多个人判断汇总成与可观察结果相吻合的预测。这些证据仅针对所研究的1970年赛马比赛，并不意味着每个市场或每项预测都必然准确。不过，在这一特定检验范围内，贝尔蒙特公园和纽约引水渠赛马场的赔率与马匹的完赛排名及其获胜的客观概率都极为接近。