摩根银行业集团

摩根银行业集团是由约翰·皮尔庞特·摩根创立的现代银行业联合企业。约翰·皮尔庞特·摩根参与创建美国钢铁公司，后来又与金融监管相关联，这使该企业置身于围绕垄断、政治影响力和市场竞争限度展开的更广泛斗争之中。书中以该企业的历史说明，为何仅有市场并不能保证经济机会广泛共享。

创立与企业影响力

十九世纪九十年代，大型托拉斯遍布美国经济几乎所有领域，其中一些控制了各自市场的百分之七十以上。摩根与安德鲁·卡内基于1901年创立美国钢铁公司。该公司是首家资本额超过十亿美元的企业，也是当时世界上最大的钢铁公司。这家企业的规模使金融与产业集中之间的联系清晰可见——一位银行业巨头协助创建了一家规模空前的公司。

书中指出，摩根银行业集团的创始人是约翰·皮尔庞特·摩根；在此后数十年间，该集团经由多次合并，发展成为摩根大通。书中没有逐一叙述这些合并，但该机构后来的形态凸显了与摩根相关的金融企业所留下的持久组织遗产。

托拉斯与权力集中

摩根的企业属于这样一个时代——美国部分地区的竞争让位于垄断，财富不平等迅速加剧。书中将这家银行业联合企业与标准石油公司等产业托拉斯并列；到1890年，标准石油公司控制了美国精炼石油流通量的百分之八十八；而美国钢铁公司的成立，则将摩根的金融实力与卡内基的产业财富结合起来。这一比较表明，银行业并非置身托拉斯问题之外，而是塑造经济集中的力量之一。

托拉斯的发展引发了受垄断行为损害者以及担忧强势企业不受制约地支配市场者的反对。他们先通过民粹主义运动，继而通过美国进步主义运动组织起来。这一回应对于理解摩根银行业集团的叙述十分重要，因为它说明，集中的企业权力遭遇了政治抵抗，并非在制度真空中运作。

监管与金融业

调查与改革举措不仅针对制造业的垄断，也涉及金融业。由路易斯安那州国会议员阿尔塞纳·普若领导的普约委员会，调查了所谓的货币托拉斯，即垄断向金融业扩张的现象。1913年，伍德罗·威尔逊设立美国联邦储备委员会，以监管该领域的垄断活动。书中将此举视为公共机构更广泛遏制经济权力集中的努力之一。

这一叙述的核心区别，在于市场的存在与市场的包容性并非一回事。市场可能由少数企业把持；这些企业会抬高价格，并阻碍效率更高的竞争者和新技术进入。因而，摩根银行业集团的历史，与对货币托拉斯的调查及美国联邦储备委员会的设立一道，构成了一个更宏大的论述——政治制度能够制衡垄断，并帮助维护经济机会，使其不只惠及原本可能控制市场的强势企业与精英。