伊沃·韦尔奇

书中将伊沃·韦尔奇列为最早建立信息级联模型的经济学家之一。该模型由他与苏希尔·比克昌达尼、戴维·赫希莱弗共同提出，解释了依次作出的选择如何使他人的行动看起来像有价值的证据，直至个人搁置自己的信息，群体最终汇聚到错误的决定上。书中通过这一论述说明，人群可能在理性模仿的同时，反而变得缺乏信息。

级联模型

模型从两家新餐馆之间的选择开始——一家客观上更好的印度餐馆和一家较差的泰国餐馆。每个人都会获得关于哪家更好的不完备信息；这些信息有用，但也可能出错。因此，人们有理由不仅参考自己的信号，也观察他人的选择，并假定他人各自掌握相关信息。

错误选择如何扩散

关键条件是选择的先后顺序。如果最先就餐的人碰巧获得误导性信息，选择了泰国餐馆，后来的人便会看到这家餐馆人满为患，并推断它可能是更好的选择。即便他们自己的私人信号偏向印度餐馆，这种推断仍可能压过这些信号。一旦后来者的选择以先前就餐者的可观察选择为依据，群体便可能追随泰国餐馆，尽管它客观上较差。

这一机制并非只是盲目追随潮流或回应同伴压力。人们之所以模仿，是因为他们相信他人的行为包含信息。这种信念可能使每个人依次追随群体的做法显得合理，而最终形成的整体模式却是错误的。

私人信息与集体错误

该模型的核心危险在于，在足够多的人作出相同选择之后，新来者可能会理性地不再依赖私人知识，而是追随表面上的共识。但此时，级联便不再汇集个人掌握的信息。每个人都以为先前的决定反映了那些决策者所知的信息；实际上，后来者的选择可能只反映他们对先前选择含义的理解。这个过程没有汇合私人信息，反而让对推断的推断不断重现。

书中将这一论述与另一种解释区分开来；后者把某些有影响力的个人视为新思想传播的核心。在与韦尔奇、比克昌达尼和赫希莱弗相关的模型中，早期采纳者之所以重要，是因为人们最先看到他们的决定，而不是因为他们拥有特殊影响力或知识。因此，该模型描述的是这样一种人群级联——每个人掌握的私人信息同样有用，早期选择的力量则单纯来自其出现的时间较早。