巴拉圭在书中既是西班牙早期殖民活动的目的地，也是美洲长期以来较贫穷的国家之一。其早期殖民定居点的建立，源于西班牙人寻找可供他们控制的人口和资源——与布宜诺斯艾利斯不同，这一地区有着农业社会，其原有的贡赋和劳役制度可被征服者据为己用。

西班牙定居与瓜拉尼人

1537年，胡安·德·阿约拉斯率领一支远征队沿巴拉那河上行，寻找通往印加国家的路线。西班牙人在那里遇到瓜拉尼人；这是一个定居民族，以玉米和木薯种植为基础发展农业经济。短暂冲突后，西班牙人击败瓜拉尼人的抵抗，并建立了圣母圣玛利亚升天城，即今天仍为巴拉圭首都的亚松森。

征服很快造就了一个殖民精英阶层。西班牙征服者迎娶瓜拉尼公主，并控制了当地既有的强迫劳动和贡赋制度。因此，这处定居点符合殖民者的目标，并不是因为他们打算亲自耕种土地，而是因为他们可以将已经形成的经济安排转为己用。

与布宜诺斯艾利斯的对比

亚松森的建立，紧随西班牙人在布宜诺斯艾利斯定居失败之后。佩德罗·德·门多萨于1534年率领的远征队在那里建立了一座城镇，但查鲁亚人和克兰迪人拒绝为西班牙人提供食物或劳力，并袭击了定居点。西班牙人原本没有计划自给自足，因此陷入饥饿。该地区也没有可供开采的白银或黄金；此前与德索利斯远征相关的白银，来自远在西方的印加国家。

这种对比解释了殖民者的迁徙。西班牙远征队为了寻找更多财富和更容易胁迫的人口，转往其他地方；亚松森建立后的四年内，随着西班牙定居者迁往新城镇，布宜诺斯艾利斯便遭到弃置。直到1580年，布宜诺斯艾利斯才重新建立定居点。书中借此说明欧洲殖民的逻辑——定居者寻求的不只是土地，也包括从他人身上攫取的财富和劳力。

持续存在的区域差距

在一项美洲各地收入比较中，巴拉圭与玻利维亚和危地马拉同属一个明显较贫穷的群体，低于哥伦比亚、多米尼加共和国、厄瓜多尔和秘鲁等国。书中指出，五十年、一百年和一百五十年前，已经可以看到这种相对排序。巴拉圭在这项比较中的位置，使早期殖民时期的叙述成为关于拉丁美洲经济差异长期持续这一更广泛论述的一部分，而不只是殖民史中的一个孤立事件。